Tipos de títulos públicos e formación do mercado de títulos corporativos

O mercado de títulos corporativos é unha ferramenta baseada no mercado para financiar a economía. Os bonos tradicionais do préstamo de aforro estatal non son capaces de asegurar o desenvolvemento efectivo deste segmento da economía nacional. Na actualidade, non hai receitas únicas que conduzan a unha formación precoz dunha esfera efectiva de circulación de títulos corporativos, que poderían substituír completamente, por exemplo, os bonos dun préstamo de moeda estatal interno ou outros activos nunha economía multicultural baseada no mercado . Con todo, xa hai un número suficiente de feitos empíricos relacionados coa formación e desenvolvemento de mercados nacionais para activos corporativos en varios países do mundo.

Por suposto, numerosos actos que exentos de ingresos fiscais sobre bonos de persoas xurídicas, ademais de permitir incluír os custos das persoas xurídicas sobre a emisión de títulos no custo de produción, poden dar impulso á formación da circulación de títulos corporativos no país. Neste traballo, baseándose nunha xeneralización teórica dos feitos empíricos, así como desde o punto de vista da observación das características económicas do mercado, fórmase a lei de preservación dos beneficios económicos no mercado primario dos bonos corporativos, dise un modelo para o funcionamento dos bonos corporativos.

A análise a longo prazo dos tipos de interese nos mercados de débedas desenvolvidos e emerxentes demostrou que, como todo tipo de títulos públicos, os títulos corporativos nestes mercados ocupan un nicho, eo seu rendemento está dentro de límites limitados polos rendementos de instrumentos alternativos.

Todos os tipos de títulos públicos limitan o límite inferior do rendemento dos bonos corporativos, xa que son os máis próximos á estrutura temporal dos pagos do préstamo de fianza en función da súa estrutura temporal (pagamento de xuros e vencemento). É importante para un investidor que todo tipo de títulos do goberno teña un rendemento inferior aos bonos corporativos, polo menos polo importe da prima de risco, de xeito que sería rendible para el a compra de bonos corporativos en lugar de bonos do goberno.

O límite superior do rendemento dos bonos corporativos está determinado pola taxa de interese dos préstamos bancarios. Ao poñer títulos, o emisor asume o risco de non colocación de títulos nos termos que ofrece, medidos por rendemento. Para o emisor, o valor do préstamo de bonos debería ser máis atractivo en comparación co tipo de interese dos préstamos bancarios, de maneira que sería beneficioso para el poñer o préstamo de obrigas, en lugar de tomar préstamos bancarios.

Aceptable para os participantes no mercado é o nivel de rendemento dos títulos corporativos, cando o emisor, a fin de interesar aos investimentos, ofrece un premio ao rendemento dos activos do estado, pero ao mesmo tempo leva a taxas inferiores ás fontes dispoñibles de préstamos bancarios por importe de DE. Polo tanto, nun mercado en funcionamento, o rendemento dos bonos corporativos debe estar dentro destes límites.

Para atender os intereses económicos de todos os participantes no mercado, o rendemento dos bonos corporativos non pode ser inferior ao dispoñible para todos os tipos de títulos públicos e o valor do préstamo non pode ser superior á taxa de crédito. Ademais, o custo do préstamo de fianza sempre será superior ao rendemento do bono corporativo, xa que o préstamo de fianza está asociado con custos adicionais para a emisión, colocación, circulación e rescate de títulos corporativos. Finalmente, a rentabilidad do investidor será menor que o rendemento do vínculo corporativo polo importe asociado aos pagamentos tributarios.