Investimento e liquidez trampa. A política monetaria do Estado

Liquidez trampa é unha situación descrita por representantes da escola keynesiana de economía, cando inxeccións de diñeiro no sistema bancario por parte do Estado non pode reducir a taxa de interese. Esta é unha separada caso cando monetaria política é ineficaz. Principais fontes de trampas de liquidez son consideradas as expectativas negativas dos consumidores, que forzan a xente a aforrar máis da súa renda. Este período caracterízase por unha boa préstamos "libres", con case cero as taxas de interese, que non teñen efecto sobre o nivel de prezos.

O concepto de liquidez

Por que tantos prefiren manter os seus aforros en diñeiro, en vez de comprar, por exemplo, inmobles? A cuestión toda é a liquidez. Este termo económica refírese á capacidade dos activos rapidamente vendidos a un prezo próximo ao mercado. Absolutamente activos líquidos son cartos. Poden inmediatamente mercar todo o que necesitas. Algo menos de liquidez ten diñeiro no banco contas. Xa máis complicado xestionar contas e títulos. Co fin de mercar algo, primeiro teñen que vender máis. E entón temos que decidir o que é máis importante para nós: o máis preto que pode chegar máis preto do seu prezo de mercado ou para facer todo rapidamente.

A continuación é a contas a recibir, stock e materias primas, maquinaria, equipos, construcións, estruturas, construción en marcha. Con todo, debe ser entendido que o diñeiro oculto debaixo dun colchón na casa, non traen calquera rendemento para o propietario. Eles só están á espreita nas ás. Pero é unha condición necesaria custo para a súa elevada liquidez. O nivel de risco é directamente proporcional ao volume de beneficio posible.

¿Que é unha liquidez trampa?

O orixinal concepto asociado co fenómeno, que se expresa en ausencia de redución de taxas de interese cun aumento de diñeiro en circulación. Isto é completamente contrario ao IS-LM monetaristas. Normalmente, os bancos centrais reducida taxas de interese desta maneira. Compran os títulos creando novo influxo de diñeiro. Keynesianos ver a debilidade da política monetaria aquí.

Cando hai unha trampa de liquidez, un aumento no volume de diñeiro en circulación ten efecto sobre a economía. Esta situación é xeralmente asociada a baixos xuros sobre os títulos, como resultado, son equivalentes a diñeiro. A poboación tende a non satisfacer as súas necesidades sempre crecentes, e para acumular. Esta situación é xeralmente asociada a expectativas negativas na sociedade. Por exemplo, na véspera da guerra ou en tempos de crise.

causas de

No inicio da revolución keynesiana en 1930-1940 de varios representantes da dirección neoclásico tratamos minimizar o impacto desta situación. Eles argumentaron que a trampa de liquidez non é unha proba da ineficacia da política monetaria. Segundo eles, todo o punto de que este último non está na redución das taxas de interese para estimular a economía.

Don Patinkin e Llloyd Metzler chamou a atención sobre a existencia do así chamado Pigou efecto. O estoque de diñeiro real foi comprobada para os científicos, é unha función membro da demanda agregada por bens, polo que vai afectar directamente a curva de investimento. Polo tanto, a política monetaria pode estimular a economía, mesmo cando está nunha trampa de liquidez. Moitos economistas negan a existencia do efecto Pigou, ou falar sobre a súa insignificancia.

crítica do concepto

Algúns representantes da Escola Austríaca de Economía rexeitan a teoría da preferencia pola liquidez de Keynes de activos monetarios. Chaman a atención sobre o feito de que a falta de investimento nun determinado período é compensado polo seu exceso nos outros períodos de tempo. Outros School of Economics distinguir a incapacidade dos bancos centrais para estimular a economía nacional cun pequeno prezo para os activos. Scott Sumner xeralmente oposta á idea da existencia desta situación.

Renovado interese no concepto da crise financeira global, cando algúns economistas cre que para mellorar a situación, necesitamos infusión directa de diñeiro na casa.

trampa de investimento

Esta situación é semellante discutido anterior. Investimento trampa expresa no feito de que a IS liña no gráfico de forma totalmente perpendicular posición. Polo tanto, un desprazamento da curva LM non pode cambiar a renda nacional real. Imprimir diñeiro e investir-lo, neste caso, é completamente inútil. Esta trampa é debido ao feito de que a demanda de investimento pode ser moi inelástica para o tipo de interese. Eliminar-lo usando o efecto "propiedade".

En teoría,

Neoclasicismo cría que o aumento da oferta de diñeiro vontade aínda estimular a economía. Isto é debido ao feito de que os recursos non investidos vez serán investidos. Polo tanto, para imprimir diñeiro en situacións de crise aínda que. Esta era a esperanza do Banco do Xapón en 2001, cando comezou unha política de "Quantitative easing".

Do mesmo xeito, fundamentado EEUU e algúns países europeos, as autoridades durante a crise financeira global. Intentaron para non dar crédito libre e reducir aínda máis os tipos de interese e estimular a economía por outros medios.

na práctica

Cando fixo o prolongado período de estancamento no Xapón, o concepto de trampa de liquidez volver a ser tema. Os tipos de interese eran practicamente cero. Nese momento, ninguén aínda non tiña idea de que co paso do tempo, os bancos nalgúns países occidentais acordaron dar US $ 100 préstamo e recibir de volta unha cantidade menor. Keynesianos consideradas baixas taxas de interese, pero positivos. Con todo, na actualidade día economistas consideran a trampa de liquidez debido á existencia do que se chama "créditos libres". A taxa de interese sobre el é moi próximo a cero. Polo tanto, hai unha trampa de liquidez.

Un exemplo de tal situación - a financeira mundial crise. Durante este período, os tipos de interese sobre préstamos a curto prazo nos Estados Unidos e en Europa estivo moi preto de cero. O economista Paul Krugman dixo que o mundo desenvolvido está nunha liquidez trampa. El observou que a triplicação da oferta de diñeiro en Estados Unidos entre 2008 e 2011 non tivo ningún efecto significativo sobre o nivel de prezos.

dirixindo

A visión de que a política monetaria con taxas de interese baixos poden estimular a economía, é moi popular. Seus defenden estes famosos científicos como Paul Krugman, Gautam Eggertsson e Maykl Vudford. Con todo, Milton Friedman, fundador do monetarismo, non visto en baixas taxas de interese non é problema. El cría que o banco central debe aumentar a oferta de diñeiro, aínda que sexan cero.

O Estado debe seguir mercar títulos. Friedman consideraba que os bancos centrais sempre pode obter os consumidores a gastar as súas economías e accionar a inflación. Empregou o exemplo dun avión, que redefine dólares. Familias recolle-las e posto pilas iguais. Esta situación é posible na vida real. Por exemplo, o banco central pode financiar directamente o déficit orzamentario. Estou de acordo con este punto de vista e Willem Buiter. El cre que directa inxeccións de diñeiro poderá aumento da demanda e inflación. Polo tanto, política monetaria non pode ser considerada ineficaz mesmo nunha liquidez trampa.