Os credit default swaps. Internacional Swaps and Derivatives Association

swaps de crédito non son moi boa reputación entre os funcionarios financiamento. Escoitou varias veces opinión de que CDS distorsionar o cadro económico cara negativa. Que é e por un aumento no seu custo moi preocupado polos participantes no mercado?

A historia de

O primeiro na historia do Credit default swaps apareceu en 1990, grazas aos esforzos conxuntos de expertos Bankers Trust e JP Morgan. A necesidade da súa aparencia era debido á protección contra o risco de préstamos de grandes corporacións, que fornecen os clientes da empresa. Inicialmente, a ferramenta tivo unha cantidade relativamente pequena, e, a continuación, a finais da década de 1990, era igual a varios centos de millóns de dólares, e agora subiu a 28 billóns de dólares.

Cal é o papel que desempeñan?

Explicarse os swaps de crédito nos dedos, é unha forma especial de seguro de caución, grazas ao cal o comprador é capaz de transferir o risco para o investidor do mutuários inadimplente en pagos de xuros. en tales prezos de seguros son medidos en centésimos por cento ou en puntos base.

Por exemplo, se os credit default swaps negociados a un custo de cen puntos base, o que significa que a protección dos fianza de US $ 10 millóns serán custa 10 mil. Tal transacción (swap) ofrece algunha garantía de custo razoable.

Como funciona isto?

Cada un dos Credit default swaps de ascendencia europea é creado por "acordo xeral", que foi lanzado Trade Asociación Internacional Swapsand Derivatives Association (ISDA). El reúne todas as grandes investimentos de bancos e outros investimentos nos derivados de balcón. Estas condicións son moi importantes, xa que os credit default swaps non están dispoñibles en bolsas organizadas. No seu núcleo, eles actúan como resultado dun acordo entre compradores e vendedores, como é que o investidor e de investimento bancos.

Como os CDS?

Internacional Swaps and Derivatives Association está composto por cinco comités de importancia rexional, formado por grandes investimentos e bancos. Isto é debido ao feito de que o concepto de un evento de crédito e por defecto é determinado moi difícil. Os comités anteriormente mencionados son o árbitro final nesta materia.

El funciona do seguinte xeito. Calquera investidor ten a oportunidade de enviar unha solicitude ao Comité, que é obrigatorio a ser adoptada. Logo será considerada a cuestión de saber se existe un evento de crédito ea aparición pode ser para facer un acordo.

Intercambio nunha economía moderna - o que podería dar mal?

Xa que este instrumento financeiro é de natureza contractual, hai moitos factores que deben ser tomadas nota, e conxunto de instrucións. A parte máis importante é que os credit default swaps condicional con base en activos do mutuários. Se o activo subxacente cambiou o seu nome, a consecuencia pode facer a denegación de pago de CDS. Un gran número de investimentos confrontado con este feito cando a crise financeira, cando houbo a quebra dalgúns dos grandes bancos.

Hoxe, a maioría dos investimentos están interesados en atopar unha nova xeración de instrumentos financeiros co obxectivo de investir os seus recursos. E iso é debido á crecente popularidade dos Credit default swaps. Segundo especialistas, swaps de default de préstamos é de gran importancia, nas condicións actuais.

CDS en Estados Unidos

Nos últimos anos, swaps de crédito tornáronse o máis popular nos Estados Unidos, debido a un forte aumento no risco de crédito. Unha vez que esta ferramenta non está baixo o control dos intercambios ou axencias gobernamentais, é imposible obter información fiables sobre o volume do seu volume de negocio. Como o señor avalía a situación da ISDA, fondos de hedge máis negociado swaps tras a crise de 2008, e agora a situación é ondulante.

financeiros anteriores de todo o mundo teñen practicado moitas especulacións sobre credit default swaps. O resultado destas accións foi feita polo colapso de varios grandes institucións financeiras. Moitos grandes bancos e compañías de seguros, en realidade, foron arruinadas debido a transaccións de CDS.

swaps de crédito en Rusia

Imos ollar para o que está a suceder hoxe. Teña en conta que nos Credit default swaps rusos non gañaron a mesma popularidade como no exterior. Isto é debido a algúns problemas que deben ser resoltos coa axuda da experiencia doutros países. Como default swaps comerciais tiveron unha formación gradual, a súa distribución no mercado en Rusia é un pouco difícil.

O principal factor que impide a propagación do CDS en Rusia - Isto é particularmente a estrutura do préstamo mercado. De feito, parece que a demanda de recursos de crédito supera considerablemente a oferta, e iso dá aos bancos unha oportunidade de poñer as súas propias condicións relativas taxas e condicións. mercado de débeda rusa ten unha certa tendencia asociada co desenvolvemento de préstamos a curto prazo que ofrecen unha taxa fixa. Pola súa banda, a taxa flotante está presente só nos créditos emitidos para o longo prazo (un ano ou máis), e eses préstamos só poden ser concedidos a tomador con bo historial de crédito. Ademais, están a facer iso só os grandes bancos. Todo isto indica que hai problemas con relación á cobertura cambios. Ademais, a formación de mercado de CDs de alta calidade en Rusia pode ser un obstáculo na forma de especulación en derivados que xa foron observados noutros países e tiveron un impacto negativo.

A pesar do feito de que a avaliación dos Credit default swaps, así como a súa reputación é moi ambigua, os participantes no mercado financeiro de Rusia optimista sobre a súa distribución. Isto é comprensible, xa que os posuidores de títulos de débeda poderá minimizar os riscos de crédito, así como a liberación de fondos reservados no marco do préstamo. Isto será posible grazas ao feito de que, tras a compra do risco de fondos de intercambio antirretorno será soportado por terceiros. Todo isto ten o potencial de aumentar a liquidez da débeda mercado no seu conxunto. Os vendedores, á súa vez, terá a oportunidade de gañar diñeiro extra, liberando derivados.

A conclusión de todo isto se pode facer do seguinte xeito: Credit default swaps pode ser aplicada con éxito no mercado ruso, pero iso esixiría coidadosamente regulamentario e organizar o seu comercio. Ademais, é necesario e crear as condicións para a aparición de masa para o beneficio de CDS como un instrumento de hedge de calidade contra a inadimplência, e non como un obxecto de revenda especulativa.