Regulación estatal das actividades de investimento: o problema da internalización

Estado pode recolocar recursos na economía, non só a través da intervención directa na intermediación financeira e subvencións ás empresas, pero tamén indirectamente, a través da regulación estatal das actividades de investimento, sancionando violacións da disciplina financeira das empresas para orzamento e contratistas. Emerxente con restricións orzamentarias brandas libres, ata certo punto, a necesidade das empresas para atraer financiamento do sistema financeiro. Pola contra, hai unha redistribución de recursos dentro do sector real das industrias lucrativas e empresas para formada, "economía virtual" inútiles - un sistema no que o apoio do Estado da actividade de investimento case perdeu o sentido económico.

Patróns pode ser considerado como un dos máis importantes fontes de financiamento para as empresas, en todo caso, a proporción de inadimplência no PIB pode ser varias veces máis grandes que a parcela de préstamos bancarios. Financiados neste forma como as empresas, independentemente de calquera forma de regulación estatal da actividade de investimento están exentos da necesidade de trasladar a alguén controlando poderes. Como resultado - son o control internalizado.

Neste contexto, a regulación estado degradado das actividades de investimento, procesos de procura activos desdobrar e rent-seeking, apropiación indebida de activos, a exportación de capital, aumentando a fusión de empresas e autoridades. Ademais, a falta dunha política estrutural activo do Estado, tenta compensar pola intervención gobernamental na redistribución de recursos, levar ao afondamento dos desequilibrios estruturais na economía e incrementar a súa orientación de materia prima.

Esta estrutura de financiamento específico e restricións orzamentarias brandas determinar a internalización do control. A razón para a estabilidade de restricións orzamentarias brandas, así como a intervención do goberno na redistribución de recursos de investimento, é a interacción política entre o Estado eo sector empresarial. Neste caso, non sería enteiramente correcto para reducir este proceso a un liderado na industria de lobby, buscando cambiar a regulación estatal da actividade de investimento eo seu vector.

No lugar menos importante aquí é ea actividade política dos obreiros empregados de empresas que son tan protectores da súa capital humano. Ata certo punto, esta situación se enmarca na definición de "trampa institucional" Permiso V. M. Polterovichem, onde a trampa institucional comprendida regra ineficaz ou modo de comportamento dos axentes económicos, que son estables, a pesar da presenza de comportamentos alternativos máis eficaces. Estabilidade de normas ineficientes leva a altos custos da transición a outra taxa de transformación ou de custos, que poden anular os beneficios de eficiencia obtidos como consecuencia da transición.

De feito, en termos de desequilibrios estruturais de grande escala na economía, na ausencia dun sistema desenvolvido bancario e stock eficaz do mercado, a regulación estatal da actividade de investimento eo seu papel na redistribución de recursos financeiros era o mellor interese da maioría das empresas post-soviéticas. Formado en gran parte por medio do seu impacto sobre o proceso político, sistema de financiamento e, como consecuencia, a xestión das empresas industriais é suficientemente estable, e hoxe, como ben feliz e empresas do sector real, institucións financeiras e gobernos.

Os intentos de reformar os mecanismos de xestión corporativa de forma illada do axuste estrutural e de reformas institucionais levaron á formación ineficiente, pero o financiamento moi estable e goberno corporativo. Eles formaron a internalización de financiamento, que á súa vez leva á internalización de control, é dicir. E. Independentemente de propiedade corporacións por investidores estranxeiros.

A fin de cambiar a situación coa goberno corporativo require unha política activa estrutural, a eliminación de restricións á circulación de recursos humanos dentro das economías nacionais, unha boa política social, control centralizado efectivo sobre a implementación de reformas ea posta en marcha de actos xurídicos, a loita contra a corrupción e all-round asistencia ao desenvolvemento novas empresas.