Títulos de renda

O rendemento é un dos conceptos clave na teoría de investimento. O principio xeral de avaliación da eficacia de calquera investimento pode formularse como segue: "Canto maior sexa o risco, maior rendemento." O investidor procura maximizar o rendemento da carteira de títulos que está na súa posesión, minimizando os riscos asociados coa posesión. En consecuencia, a fin de ser capaz de utilizar esta reivindicación en práctica, o investidor debe ferramentas eficaces da avaliación numérica de ambos termos - e os riscos e rendibilidade dos investimentos. E se o risco, como unha categoría de alta calidade, moi difícil de formalizar e cuantificar, o retorno, incluídos os rendementos de títulos de diferentes tipos, pode ser estimado mesmo unha persoa non ten moita experiencia equipaxe.

O rendemento dos títulos na súa esencia representa o cambio porcentual no valor dos títulos ao longo do tempo. Como regra xeral, o período de liquidación para a determinación de retorno é tomado dun ano natural, aínda que o tempo restante antes do final do tratamento de papel, menos dun ano.

teoría de investimento identifica varios tipos de retorno. Anteriormente amplamente utilizado tal cousa como os títulos de renda actual. Ela defínese como a razón entre a suma de todos os pagamentos recibidos polo propietario durante o ano, debido á posesión de carné de títulos ao valor de mercado do ben. Obviamente, esta visión podería aplicarse só ás accións para o que o posible pago de dividendos (é dicir, sobre todo accións preferentes) e para os títulos de interese, o que implica o pago de cupón. Aínda que aparentemente simple, esta visión ten unha desvantaxe significativa: non ten en conta o fluxo de caixa, que se xera (ou pode ocorrer) debido á posta en marcha do mercado secundario ou madurez do emisor activo subxacente. É evidente que, como norma xeral, mesmo as obrigas de nomes de longo prazo moito máis que a suma de todos os pagamentos de cupóns feitos por el para a duración do seu tratamento. Ademais, tal visión non pode ser aplicada a un instrumento financeiro tan popular, como as obrigas de desconto.

Todas estas deficiencias privados outro indicador de rendibilidade - a renda ata o caducidade. A propósito, debo dicir que este número é fixado no NIC 39 para calcular o valor xusto de títulos de débeda. Seguindo as normas internacionais, a mesma visión asumiu a maioría dos sistemas de contabilidade nacional dos países desenvolvidos.

Esta taxa é bo porque ten en conta non só o rendemento anual da renda da propiedade do ben, pero tamén o rendemento dos títulos, que o investidor recibe ou perde debido ao desconto que resulta é ágio pagado na adquisición dun activo financeiro. E, cando se trata de investimento a longo prazo, tal desconto ou premio amortizado polo prazo remanente ata o vencemento do título. Esta visión é útil se quere calcular, por exemplo, o rendemento dos títulos do goberno, que na maioría dos casos son de longo prazo.

No cálculo do rendemento para o investidor de caducidade decidirá por si mesmo un parámetro tan importante como a taxa de retorno esixida. taxa de retorno esixida - é a taxa sobre o capital propio, o que, desde o punto de vista do investidor, é capaz de compensar os riscos asociados ao investimento en tales activos. Así, é neste indicador determina se de títulos con xuros é negociada no mercado a un prezo por riba ou por baixo do par. Por exemplo, se a taxa de retorno esixida por enriba da taxa de cupón anual, entón esta diferenza o investidor vai buscar compensar as custas do desconto sobre o valor nominal dos títulos. Por outra banda, a taxa de retorno esixida inferior á taxa de cupón anual, o investidor estaría disposto a pagar ao vendedor ou emisor de importe títulos superior ao valor nominal dos títulos.